泛海控股金融业务猛增： 证券、信托利润增长 均超100%

3月30日，在金融领域“攻城拔寨”的泛海控股发布了其2015年度业绩报告。截至报告期末，泛海控股总资产1183.56亿元，净资产151.63亿元；全年营业收入同比增长66.37%；净利润同比增长29.73%。

而其金融业务增长迅猛：泛海控股金融业务合计实现的营业收入约32.52亿元，占泛海控股营业收入约25.67%。其中，证券业务的营业收入和净利润同比增长93.40%、199.45%；信托业务营收与净利润同比增长均超过100%。

值得注意的是，由于泛海控股所经营的房地产和金融业务都属于重资金型业务，加之接连对旗下金融类公司进行增资，因此其先后采取了非公开发行股票、中期债券、境外美元债券等方式“输血”，并通过募集的资金置换了部分存量高息负债，以降低融资成本、优化债务结构。

金融业务营业收入约32.52亿元

根据21世纪经济报道记者统计，泛海控股旗下正在运营及申请设立的金融类公司共有9家，包括实现控股的民生证券、民生期货、亚太财险，实现参股的民生信托，拟全资申请设立的民生基金、民金所、民生融资担保有限公司，以及拟作为主要发起人申请设立的亚太再保险、亚太互联网人寿。

年报显示，2015年，泛海控股金融业务合计实现营业收入约32.52亿元，占公司营业收入约25.67%。 具体而言，证券业务实现营业收入约30.29亿元、净利润约12.15亿元（合并口径），分别同比增长93.40%、199.45%；信托业务实现营业收入约10.82亿元、净利润约3.91亿元，分别同比增长131.02%、108.73%。

此外，刚刚完成交接的亚太财险尚未发力，而民生基金、民金所、民生融资担保有限公司、亚太再保险、亚太互联网人寿则处于申请阶段。不过，21世纪经济报道记者获悉，民金所已经取得营业执照。

“金融板块是公司转型的重头戏。”泛海控股内部人士对21世纪经济报道记者透露，“2016年，民生证券要争取收购兼并建立境外券商平台；亚太财险香港分公司要尽快完成改制，亚太再保险要争取年内开业；民生信托要避开高风险领域；民金所业务平台和配套融资担保公司要在年内实现落地；民生基金要争取年内投入运营。”

非公开发行股票融资约57.5亿元

金融和房地产都属于资金密集型行业，对公司现金流、资金链以及融资能力具有一定挑战。对此，泛海控股在年报中表示，公司主要是通过非公开发行股票、发行中期票据和公司债等融资方式来解决这一问题。

21世纪经济报道记者注意到，2015年，泛海控股实现了近十年来在资本市场上权益类融资“零”的突破。泛海控股在年初启动了非公开发行股票工作，并在年底取得了证监会的核准批文，最终在2016年初完成发行工作，实现融资约57.5亿元。

债权融资方面，泛海控股在银行间市场发行了32亿元中期票据，并完成55亿元公司债（包括私募债和小公募债）的资金募集；继2014年发行境外美元债券募资3.2亿美元之后，再次通过境外附属公司发行4亿美元债券。

此外，泛海控股还通过上述募集的资金置换了部分存量高息负债，以求降低综合融资成本，优化债务结构，提高财务和运营的稳健性、持续性。

不过，这并不代表着没有压力。泛海控股在年报中坦言，随着公司多元化、国际化发展战略推进，公司面临更多的收购、增资及项目建设机会，相应衍生了大额资金需求，这些需求不能完全通过传统的银行、信托等融资渠道得到满足。为此，公司在2016年初启动了新一轮非公开发行股票工作，计划融资150亿元，用于加快重点房地产项目开发进度及增资亚太财险，并将继续通过资本市场，配合运用其他多种融资工具筹措资金。

一位不愿透露姓名的投行人士对21世纪经济报道记者表示：“上市公司同时从事房地产与金融业务有一定难度，房地产是资本高度消耗行业，金融是资本高度集中行业，需要在二者之间建立防火墙，以免金融业务资金流向房地产业务。”