信用卡分期的成本有多沉重？1%等于年化

信用卡、现金贷、消费金融等贷款产品的分期利率看起来不高，比如招行信用卡，月利率最低的是12期，低至0.66%，最高的是2期，也不过是1%。在我国年化24%（即月化2%）都是合法的，单从数字上看，信用卡分期利率一点都不高。

事实上，信用卡、现金贷、消费金融等产品大多是等本等息还款，它的利率不能直接与其他还款方式作比较，原因是，在其他还款方式下，借款人只为目前占用的本金支付利息，而等本等息还款方式要为已偿还的本金支付利息。

比方说小张用信用卡分两期购买了一部6000块钱的手机，第一期偿还3060元，其中本金3000元，利息60元，第二个月还是偿还3060元，本息比例不变。但这两个月所占用的本金并不相同，第一个月占用6000元，月底还3000元，则第二个月只占用3000元，而利息的算法仍然是1%乘以借款总额，在形式上，消费者为已偿还本金付了费。以下为招行信用卡分期订单页面截图。

图一 每期的计息金额不会减少，始终是借款总额6000元

如果按照“借款人只为目前占用的本金支付利息”这一规则来计算，小张第一个月是按照1%的月利率在支付利息，第二个月则是按照2%来支付了。设想小张借了12000元，分12期偿还，每期本金1000元，利息79.2元，其真实利率如下图所示，本文所说的“真实利率”是指按照“只为目前占有的本金支付利息”这一规则得出的利率。

图二 真实月利率随期数的变化，由0.66%到7.92%

可以看到，第一期月利率的确是0.66%，但随着时间的推移，偿还的本金越来越多，占用的越来越少，其真实利率逐渐上升，最终达到7.92%，即年化95.04%。那么平均来看，等本等息的实际借款成本究竟是多少？我们通过下面这个模型来一窥究竟。

模型的思路如下，小张通过借钱来投资一个活期理财项目，投一年，我们把融资成本锁定在月利率0.66%，等本等息还款，看看该理财项目回报率要达到多少才能实现盈亏平衡。假定，小张每月用于偿还借款的钱都来自该活期项目，先用掉投资收益，再动用本金补足差额，还掉最后一期之后，小张手中剩下的钱就是投资收益，通过不断调整月回报率来使得小张最终的投资收益为零，则意味着盈亏平衡，投资收益恰好覆盖融资成本，示意图如下。

图三 融资、投资模型示意图

按照亿分之一的精度遍历月回报率为1.41%~1.42%之间的10000个数据，当活期月收益率为1.41721599%时（约1.417%，即年化17%），基本达到盈亏平衡，这意味着，在上述条件下，月利率0.66%的等本等息融资成本与1.417%的等额本金融资成大致相同。可以说，按照“借款人只为目前占用的本金支付利息”这一规则来计算，招行12期分期还款的成本是年化17%，如果你只是用0.66%乘以12得出7.92%的年化利率就会低估分期的代价。

按照相同的方法，等本等息1%~5%的真实年化利率分别为

图四 等本等息月利率与真实年化利率对照表

这样我们才能对各种消费分期、现金贷、信用卡的融资成本做一个准确评估，下面是常见的几种消费分期平台的真实年化利率，都选12期分期，按由高到低排序。

图五 常见消费金融分期、账单分期真实年化利率

京东的手续费很低，人人分期最高，有点鹤立鸡群的感觉，值得一提的是，这个人人分期就是原来人人网的团队在做，人人网死于产品烂，这个人人分期颇有追随先烈的意思，最幽默的是，该网站在分期费率前标注着“服务费降至”字样。剩下的集中在17%~19.54%，差别不大。

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