长期合同是稳定煤市的定海神针

11月8日，神华集团、中煤能源(行情601898,买入)集团与华电集团、国家电投集团在京签订了电煤中长期合同，基础价格确定为5500大卡动力煤535元/吨。同一天，煤炭期货交易价格出现大跌，动力煤1701、1705等主力合约跌停。CCTD中国煤炭市场网分析认为，随着一系列增产稳价措施落实到位，特别是签订长期合同的企业范围进一步扩大，煤价将结束前期脱离基本面的非理性过快上涨，逐步回归理性。可以说，长期合同就是稳定煤炭市场的定海神针。

第一，有利于优化资源和运力配置。签订长期合同，把煤炭需求明确下来，从产到需无缝对接，能在很大程度上改变煤炭先生产出来再漫天找市场的局面，可以减少煤炭流通中转时间和资金占用，从而提高资源开采和使用效率。同时，铁路企业拥有了相对确定的运输需求，可以有计划地维持和发展运能，提前优化运力配置，科学安排人员、车皮、场地，并与港口接卸和水路运输进行有效衔接，有利于减少运力闲置、提高运输效率。

第二，有利于稳定煤炭供应的基本大盘。发电耗煤占到煤炭消费的一半以上，稳住了电煤供应，就稳住了煤炭供应的基本大盘。从历史经验看，煤炭市场供需波动，往往是由一些短期因素引发的电煤供应紧张。这一轮煤价过快上涨，除了去产能、减量化生产等综合性措施阶段性减少了煤炭供应外，很大程度上也是因为发电用煤需求快速回升，供需调整没有同步。因此，组织煤电双方签订长期合同，把电煤供需稳定下来、保住大头，也就抓住了稳定煤炭市场的主要矛盾。

第三，有利于煤电运协调发展。签订长期合同，既有利于煤炭企业根据既定需求组织生产，也有利于电力企业锁定资源供应，还便于运力计划安排，使产运需衔接更为紧密。前期煤价过快上涨的原因之一，就是运力没有及时跟上需求的变化。由于近几年煤炭铁路运量持续下降，有2万个敞车车皮被改为集装箱用于白货运输，而且3年没有下敞车订单，导致部分运力难以释放。在煤电企业签订长期合同的同时，配套衔接落实好运力，有利于产运需三方建立长期合作关系，可以稳定各方预期、减少不确定性，促进煤炭供需的稳定。

第四，有利于建立煤炭市场交易的定价基准。长期合同的基础价格就是煤价波动运行的基准线、中枢线，有利于稳定市场预期，引导煤价在一个较小的区间平稳波动。表面上看，长期合同的基础价格定为5500大卡动力煤535元/吨，与当前市场煤价有一定差距。实际上，前一时期煤价过快上涨是由很多偶然因素引起的，存在虚高成分，并不可持续。535元/吨的基础价格，是在遵循市场规律的基础上，经过煤电双方充分协商确定的，更能反映煤炭市场供需真实的基本面，也更符合煤电双方的根本利益。而且，这个基础价格不是一成不变的，会随着市场变化进行相应调整。政府也会为煤电企业签订实施长期合同提供很多服务和保障。对于煤电双方来说，都应当认清大势，算“明白账”，把握难得机遇，积极签订长期合同。