玉米期价或下跌调整 忌中长线追涨

10月27日，吉林省下发了《吉林省玉米深加工企业财政补贴管理办法》。该文件表示，对于当地具备10万吨及以上玉米加工能力、就地采购加工而具备自建仓储设施的企业，将从11月1日起，至来年4月30日，对于这段时间内收购入库且在2017年6月份之前实际进行加工消耗的省产2016年新玉米，给予200元/吨的补贴。

此政策的出台，对于稳定当地现货价格，鼓励多元化市场主体参与以及解决农民“卖粮难”问题，起到了积极的引导作用。

随后，邻近的吉林和黑龙江两省也将出台类似政策提上了日程，政府的有利支撑使东北玉米深加工企业纷纷开始上调收购价至1400元/吨以上。此举对于政策变革期带来的种种“阵痛”，无疑起到了暂时的缓冲作用。

东北秋收进度偏慢

目前黑龙江和吉林的秋收进度接近九成，较往年偏慢。10月末，全国秋粮收获进度超过八成，玉米整体超九成。未来一周内，东北以及全国玉米收获工作将进入尾声，这段时间内将会有强冷空气影响我国北方地区，整体气温较常年偏低2~3摄氏度，其中由 于地理位置的原因，东北及内蒙古东部地区气温更低，这将会影响到新粮的晾晒工作，对其水分标准产生影响，并可能增加霉变风险。

华北价格断崖式下跌

与东北地区政策支持和不利天气因素齐头并进情况不同的是，华北玉米价格在长假前出现断崖式下跌之后，节后明显反弹并一度将影响传导至盘面。这轮上涨的推手同样也是多方面的：习惯了政策托底的农户面对不利的市场价格产生了明显的惜售情绪、秋季阴雨天气不利新粮上市以及深加工企业旺盛的补库需求等等。然而至10月末，受上量集中增加、天气模式转好以及政策扶植力度低、更多交给市场定价等多重因素影响，华北玉米现货价则再度开启了下滑模式。

连盘主力合约出现回调

从盘面上来看，连盘玉米近远月主力合约的盘面价格近期均 有所回调。只是近远月回调的幅度不同，1月合约下跌的走势更为明显，而远月合约则较为平缓。按照玉米这一品种的特点，一旦某个趋势形成，就将会顺势运行一段时间，出现跳空以及忽然逆转的概率极低。这一轮的回调将会到什么程度以及和前低的相对情况如何，还需要密切关注现货市场的政策调整、价格走向，以及资金流向。目前资金对于黑色的热情较高，大规模转战农产品(行情000061,买入)尤其是玉米的可能性并不高。

另外，海关数据显示，2016年前9个月，海关进口玉米及其替代品的总量为1522万吨，同比减少1200万吨。单从数据上而言或将提振玉米消费，然而考虑到2.6亿吨的天量库存，提振力度有限，对于市场主体的心理影响意义不及对于市场的实际影响意义。

综上所述，对于内盘玉米市场，尤其是近月主力1701而言，价格下跌调整仍是主旋律，只是调整不会一步到位，对于暂时性的价格反弹，切莫中长线追涨。